2025年1-6月 ,国内光伏新增装机212.21GW,同比增长107%。截至7月底,全国累计太阳能发电装机容量11.1亿千瓦 ,同比增长50.8% 。
装机量仍在狂奔,但价格寒冬早至。在历经多年高速发展后,光伏行业正“陷入”阶段性的深度调整。
8月27日盘后 ,随着晶科能源(688223.SH)中报的出炉,大部分光伏企业已经交出半年成绩单 。不出意外的是,主链龙头普遍延续了亏损态势,不过也有隆基绿能(601012.SH)同比减亏 ,TCL中环(002129.SZ)环比减亏改善。
除组件龙头们外,寒冬中,亦有其他企业逆势盈利 ,觅得新增长。
对此,8月28日,隆众资讯光伏分析师方文正向时代周报记者表示 ,预计随着BC 、TOPCon等技术迭代和价格自律、供需平衡改善等方面的政策引导,行业拐点可能在2026年开始逐步显现 。
组件龙头普遍亏损
受光伏市场竞争加剧,光伏产品价格持续下跌影响 ,2025年上半年,光伏主链龙头普遍延续了去年的亏损态势。
上半年,通威股份(600438.SH)继续以405.09亿元的营收领跑行业 ,但同比下滑7.51%;归母净利润为亏损49.55亿元,同比下滑58.35%;天合光能(688599.SH)实现营收310.56亿元,同比下滑27.72%;归母净利润为亏损29.18亿元,同比下滑654.47%。
而晶科能源实现营收318.31亿元 ,同比下滑32.63%;归母净利润为亏损29.09亿元,同比下滑342.38%。晶澳科技(002459.SZ)上半年实现营收239.05亿元,同比下滑36.01%;归母净利润为亏损25.80亿元 ,同比下滑195.13% 。
值得一提的是,隆基绿能率先减亏,其上半年实现营收328.13亿元 ,同比下滑14.83%;归母净利润为亏损25.69亿元,同比增长50.88%。
而TCL中环净利润也较2024年下半年环比改善36.6%。上半年,TCL中环实现营收133.98亿元 ,同比下滑17.36%;归母净利润为亏损42.42亿元,同比下滑38.48% 。
对此,8月28日 ,隆众资讯光伏分析师方文正向时代周报记者表示,光伏头部组件企业亏损的主要原因是行业价格竞争激烈、产能过剩以及需求端波动。预计随着BC 、TOPCon等技术迭代和价格自律、供需平衡改善等方面的政策引导,行业拐点可能在2026年开始逐步显现。
面对供需错配,政策导向迅速转向高质量发展 。2025年7月 ,工信部组织召开制造业企业座谈会,要求综合治理光伏行业低价无序竞争,引导企业提升产品品质 ,推动落后产能有序退出,实现健康、可持续发展。2025年7月中下旬,产业链价格出现企稳回升。
2026年整体盈利有望改善
海外市场方面 ,各家正加速“抢滩 ” 。
2025年上半年,晶科能源逾6成为海外出货。综合InfolinkConsulting等多家第三方机构统计的数据,其2025年上半年组件出货量继续位列行业第一。
晶科能源在日本光伏组件市场多年保持出货冠军 ,在沙特地区的市场份额大幅高于同业,在中东 、东南亚,拉美区域的多个光伏新兴市场实现市占率领跑 。2025年上半年 ,在巴基斯坦的组件出货量便已达到2024年全年的出货水平。
天合光能则实现组件出货量超32GW。其表示,上半年美国组件销售占比较低,预计下半年有所提升。此外,其储能板块上半年出货约1.7GWh ,其中二季度出货约1.4GWh,且海外占比大幅提升,推动储能板块单季度实现扭亏为盈 。
而晶澳科技组件出货量33.79GW(含自用119MW) ,其中组件海外出货量占比约45.93%。
除组件龙头们外,光伏产业链上也有企业在寒冬中仍实行了盈利,寻找到了新增长点。
如阿特斯(688472.SH)上半年虽营收同比下滑 ,但仍盈利了7.31亿元,同比下滑41.01% 。其表示,全球市场竞争加剧 ,光伏组件销售价格大幅下降,光伏组件、系统产品营收同比下降,以及关税成本大幅增加 ,同时被储能收入的增长和平均制造成本的下降抵消部分影响。
今年二季度,阿特斯储能交付量达2.2GWh,环比增长超140%。截至报告期末,公司储能系统已签署合同的在手订单金额达30亿美元 ,为后续业绩增长提供坚实支撑 。预计三季度储能出货量2.1~2.3GWh,全年储能出货量将达7~9 GWh,储能业务毛利率持续领跑行业 ,成为利润增长的核心引擎。
另一光伏产品占其营收的67.47%的横店东磁(002056.SZ)也在上半年实现了10.20亿元的归母净利润,同比增长58.94%。
2025年上半年,横店东磁实现收入80.54亿元 ,同比增长36.58%,光伏产品出货13.4GW,同比增长超65% 。其光伏产品毛利率达16.70%
横店东磁表示 ,其光伏产业凭借差异化的海内外产能和市场布局,并参与提供下游应用的解决方案,持续保持合理的盈利能力。
对于光伏行业的未来发展 ,方文正认为:“尽管目前阶段性的抢装可能透支国内的需求,但全球装机的基本面仍然存在一定的韧性,在后续供需关系改善后,预计在2026年 ,光伏行业整体盈利有望逐步改善。”
(文章来源:时代周报)
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